启睿因子_盈利含金量

概述

盈利含金量 · 银河证券个股盈利指标

系列：银河证券量化因子套件 · 六件套

对应 MCP：银河证券个股盈利指标（工具 profitability，端点 mcp-f248c7e0）

市场投放名：盈利含金量（slug：deepquant-earnings-purity）

因子 / 工具：profitability / profitability

触发词：盈利、净利润、现金流、利润质量、基本面、含金量、profitability

利润表上的数字，和账户里真的收到的钱，往往不是一回事。盈利含金量把净利润和经营现金流放在一起检验——赚了多少、比同行强多少、现金有没有真正落袋，一次看清。

一、能力与定位

从盈利质量维度做基本面排雷与优选：以归母净利润（TTM）衡量规模与行业相对水平，以每股经营现金流（TTM）衡量“利润是否收到钱”，两者结合识别“赚得多且赚得实”的公司。

能查什么

解决的业务问题

• 基本面排雷：净利润高但每股经营现金流长期为负或远低于同业——典型的“纸面利润”信号。
• 盈利可持续性：用两年自身极值与均值位置，判断盈利处于上行周期还是已见顶。
• 质量优先选股：在“便宜”之外补上“质量”这一维，避免落入价值陷阱。

典型场景

• 沪深 300 内筛“高质量盈利股”：profit_comp_ind > 1 且 ocfps > 0。
• 持仓体检：检查组合中个股的现金流含金量是否低于行业中枢。
• 财报季跟踪：以 pr_his_max / _min 判断盈利是否处历史高位 / 低谷。

与其他因子的联动

• 与 估值标尺：pe / pb 便宜 + profit_comp_ind > 1 → “低估 + 高质”。
• 与 量能水位：盈利改善叠加放量，构成“基本面 + 资金”共振。
• 与 动能脉搏：质量股进入上升通道，是低吸的常见组合。

二、三个价值点

1. 双口径交叉验证：利润 + 现金流同时给出，专门识别“纸面利润”。
2. 同业可比：直接给出与行业平均的倍数关系，不用自己算。
3. 两年历史定位：净利润与每股现金流在自身两年区间中的位置一目了然，判断周期高低点。

适用人群：基本面研究员、价值型基金经理、选股型投资者，以及需要做持仓排雷的组合管理人。

一句话：利润可以是账面的，现金流才是真的。

三、工具与入参

单位：profit = 亿元，ocfps = 元/股；口径为 TTM，历史参考近两年。

四、三步用法（标准流程）

1. 列工具：amcpcli list（首次必做，以实时 inputSchema 为准）
2. 名称→代码：amcpcli call name2code name=平安银行 → 得 market_code
3. 取数：amcpcli call profitability 'market_code=["000001.SZ"]' start_time=2026-01-01 end_time=2026-08-28 limit=300

⚠️ 上面命令为可读性省略了鉴权前缀；（见 references/SKILL_unix.md / references/SKILL_windows.md）。

五、平台路由（只读其一）

判定：uname -s 可用 → Unix；$PSVersionTable 可用或提示符以 PS 开头 → Windows。

两文件的调用语义、认证、安全规则完全一致，差异仅在 shell 语法与安装脚本。

六、判读要点与常见坑

1. 先看 profit_comp_ind（个股净利润 / 行业均值）>1 → 高于行业；再看 ocfps_comp_ind ≥1 → 现金含金量好于同业。两条都满足 ≈“赚得真实且硬于同行”。
2. 单位：profit 是亿元、ocfps 是元/股，别混用；pr_his_max / pr_his_min 是万元，与 profit 相差 10000 倍，比较前必须先换算。
3. profit_comp_ind 存在 “负 ÷ 负 = 正”的比值反转：当行业平均净利润为负时，亏损个股的比值反而可能 >1。筛“高质量盈利”必须额外加 profit > 0。
4. 利润指标受行业规模影响：银行 / 保险 / 建筑分母大，单位指标天然偏低，跨行业比较应先固定行业或用分位。
5. 历史极值字段为 pr_his_*，接口没有 profit_his_*；ocf_comp_his 是相对自身两年均值（相对行业请用 ocfps_comp_ind）。
6. TTM 口径按报告期重复，用 limit 控制返回期数；取单期截面时令 start_time = end_time = 目标交易日。
7. *_comp_ind >1 表示高于行业；his_max 越大表示曾更高，不代表当前贵。
8. market_code 可一次传多只（实测每批 100 只最稳）。

七、参考资料（按需加载）

需要时按需加载（渐进披露，平时不占用上下文）：