个股价值诊断 · 股票分析

概述

个股价值诊断 · 股票投资分析（A股个股投资分析框架）

Overview

融合三本经典投资书籍方法论 + 管理学/财务建模框架的结构化个股/大市分析框架，输出十三段式报告：

核心信条：炒股是概率游戏；久赌必赢 = 提高入场胜率 + 每次只下本金小部分；最高行为准则 = 截短亏损，让利润奔跑；安全边际是投资的中心思想（总是依赖于所付出的价格）；便宜是硬道理，买便宜的好公司。

60 秒上手（最快的启动方式）

三步出报告：

1. 说一句："分析一下 600519"（或"分析一下贵州茅台"）
2. 系统自动执行：扫 A 股硬规则 → 数据检索工具取数 → 十二步工作流成文
3. 拿到报告先看头部结论行（可买入/观望/回避 + 一句话理由），再看四维信号表

报告开头长这样（完整样例见 references/examples/）：

结论：观望 | 价值❓(2.5/7) | 技术❌(硬否决) | 大市❓ | 行业✅(3.75/5)

一句话理由：好公司遇到坏行情+坏业绩周期，进观察池等右侧信号。

快速上手（新手必读）

三句话理解这个 skill

1. 你给股票代码，我出十三段式分析报告——不推荐股票，只分析你指定的标的
2. 数据靠数据检索工具联网检索——你不需要接数据源，每个数字都标注来源和时点
3. 报告结论只有三种：可买入（≥3 维正面且无否决项）/ 观望（信号矛盾或技术未确认）/ 回避（任一硬否决）

术语速查表

术语对照表（市场先生 / 安全边际 / 烟蒂股 / 临界点 / 久赌必赢 / 遛狗理论 / 四种周期 / 三种杠杆，含出处与一句话解释）见 references/faq.md Q6。

能力边界

更多新手问题见 references/faq.md。

数据检索与取数红线（必须先读）

• 取数走数据检索工具：涉及行情/财报/估值/行业/券商评级数据时，必须先经数据检索工具（金融数据检索 / agentic_search / 联网搜索）取数，遵守红线（禁编造数据、数据须可追溯来源+时点、强制免责声明），禁止裸答或凭记忆给数字。
• 本技能是方法论层：数据检索工具取数守红线 → 本技能提供分析框架、报告结构、纪律清单。
• 依赖说明：若运行环境无任何金融数据检索工具，禁止编造数字；应显式声明数据缺口，按"数据缺口互保协议"处理（L1 中止 / L2 降级），结论相应降级。
• 券商评级与目标价：经检索获取最近机构评级（评级/目标价/日期/机构名），标注"数据截至 XX 时点"，无数据则显式声明缺口。

取数异常与重试协议（可靠性保障）

取数（行情/财报/估值/评级）遇网络或工具异常时，按以下顺序处理，禁止静默跳过、禁止硬凑结论：

红线：宁可缺、不可编——禁止用估算值冒充实测值、禁止用旧数据冒充新数据、禁止用当前 PE 假装前瞻预测。

边界情况路由表（模糊输入先走这里）

遇到触发条件模糊或不完整的输入，必须按此表路由，禁止擅自默认假设：

数据缺口互保协议（不要静默填空，要主动互保）

核心原则：数据拿不到 ≠ 出空缺结论，而是要"反向求证"。三档降级规则：

反问话术模板：

• L1：「需要你提供以下任一数据：① 最新一期年报/季报 PDF；② 通过数据检索工具检索到的官方披露。否则分析精度会显著下降，建议先补全数据再开始。」
• L2：「该项数据当前拿不到，已用 [替代指标] 替代，结论方向不受影响但精度降低。如你能提供原始数据我可以升级到完整结论。」

A 股特殊规则（必须先扫一遍）

跑分析前必须先检查 references/a-share-rules.md 中的硬规则清单，确认个股不属于以下情况：

详细处理规则见 references/a-share-rules.md。

工作流（十二步）

Step 1 数据准备（财报优先）

• 价值数据优先查公司财报（最新季报/年报）：营收、净利、增速、毛利率、ROE、资产负债表、经营现金流、分红回购、股本。
• 商业模式数据：年报"主营业务分行业/分产品"章节、前五大客户与供应商披露。
• 前瞻数据：管理层业绩指引（年报/业绩说明会）、券商一致预期（营收/净利/FCF 预测）、股权激励考核目标。
• 技术数据：个股行情（200/50 天均线、成交量历史）、指数走势。
• 行业数据：行业增速、集中度、政策、板块估值分位。
• 券商评级：最近机构评级与目标价。
• 每个关键数字标注来源+时点；拿不到的显式声明缺口，禁止编造。
• 取数工具连续失败 ≥2 次 → 停止并声明"数据不可得"（见"取数异常与重试协议"），禁止硬出报告。

Step 2 大市判断（读 methodology.md 第五节）

• 把指数当一只股票分析：运动阶段？运动正常吗？危险信号检查。
• 大市不好 → 结论直接倾向"回避"（书中铁律）。

Step 3 行业分析（读 industry-analysis.md）

• 目标股所属行业：好生意标准清单核对 → 5 维评分（格局门槛30%/盈利质量25%/需求前景20%/政策周期15%/技术稳定10%）→ 行业总分 + 竞争地位。
• 判断行业集中度趋势（数月亮不数星星）、四种周期三种杠杆位置。
• 若用户要求"当前有前景的行业"：按 industry-analysis.md 第四节流程输出景气行业清单+代表个股（注明为代表非推荐）。

Step 4 商业模式分析（读 business-model.md，新增模块）

• 先回答"这家公司是干啥的"：一句话定位（模式+客户+价值主张）→ 主营业务与收入结构 → 目标用户与获客 → 收入模式。
• 再回答"它干得怎么样"：波特五力竞争强度判断 → 行业地位（市占率/排名）→ 经营质量体检（量价增长、毛利率趋势、ROE 杜邦拆解、利润与现金流匹配、模式是否恶化）。
• 输出商业模式评价 ✅/❓/❌，作为价值分析的输入。

Step 5 价值分析（读 value-analysis.md，A+B 书框架）

• 财报数据 → 格雷厄姆防御型七标准打分表（A 股口径调整注明）。
• 估值定位：按行业选 PE/PB/EV-EBITDA/重置成本 + 历史与同业分位 + 股债性价比。
• 品质三问（好生意？定价权？容易赚钱？）+ 与直接竞争对手对比。
• 安全边际测算：盈利收益率 vs 债券利率缓冲；结论必须绑定价格。

Step 6 未来估值判断（读 forward-valuation.md，前瞻维度）

• 收集预测数据：管理层指引 → 券商一致预期（取中位数，标机构数与时点）→ 自建模型（保守/中性/乐观三档）。
• 按公司特征选估值法：现金流稳定→DCF；利润可预测→远期 PE；高成长→补 PEG。
• 输出三档内在价值区间 vs 现价上下行空间 + 敏感性分析（增速/WACC/永续增长变动表）。
• 前瞻信号：上行 ≥50%→✅ 加分；0~50%→❓；负空间→⚠️ 最高观望；预测缺失→走 L2 缺口协议。
• 红线：禁止编造预测数字、禁止单点精确输出、悲观档优先；前瞻乐观不得推翻技术与纪律硬否决。

Step 7 经营风险分析（读 risk-analysis.md，新增模块）

• 按 10 类风险清单逐项排查（政策/需求/竞争/技术/供应链/财务/治理/合规/宏观/经营集中）。
• 风险矩阵法：每个核心风险给概率（极高~极低）和影响（灾难性~可忽略）评级 → 定位到风险矩阵 → 输出关键风险清单。
• 与决策挂钩：极高=否决级直接判回避；高风险→最高观望；中低风险纳入安全边际与注码。

Step 8 技术分析（读 methodology.md 第三、四节）

• 走势判定（升/跌/无势）、200 天均线位置、支撑阻力、临界点（买点 A/B）、成交量验证、正常运动判定、危险信号。

Step 9 心理分析（读 technical-psychology.md，B+C 书框架）

• 市场情绪温度：估值分位 + 羊群一致度 + 标题党密度 → 恐惧区间还是贪婪区间（遛狗理论/树动风动心动）。
• 个股容易触发的心理陷阱提示（12 条误区清单对照）。
• 交易行为自检：是否存在"希望取代分析"。

Step 10 券商评级汇总

• 最近各券商对该股的评级（买入/增持/中性等）、目标价、发布日期。
• 汇总为表格；有分歧要指出分歧点；注明数据时点与"机构评级仅供参考"。

Step 11 决策合成（四维 + 风险修正）

综合评级：可买入（≥3 维正面且无否决项、无高风险）/ 观望（信号矛盾或技术未确认，或存在高风险，或前瞻估值负空间）/ 回避（任一硬否决：大市走坏、跌势中、200 天线之下、危险信号、无安全边际的高价股、极高否决级风险）。

判定标准速查表（量化阈值，决策合成直接套用）

观望 → 可买入的升级条件（写进"买卖计划"）：技术面确认（临界点放量突破或回踩不破） + 前瞻空间 ≥30% + 风险降为中低 —— 三者同时满足才可升级。

Step 12 买卖计划 + 成文（读 methodology.md 资金管理部分）

• 入场点（条件触发）、止损点（先定止损再买入，10% 内原则）、目标位（波幅中间 70%，且不高于前瞻乐观档估值）、仓位（胜算挂钩注码：60% 胜算小注、80% 胜算加注；新手本金 6~8 份；分层下注 20% 试盘）、风险报酬比 ≥1:3。
• 禁止向下摊平；集中 3~5 只。

报告输出模板（十三段式）

# 《XXX》投资分析报告（多书融合框架）

**结论**：[可买入 / 观望 / 回避] + 一句话理由 + 综合评分概览

## 一、大市环境
[指数趋势、周期阶段、危险信号、结论]

## 二、行业分析
[行业现状 → 5 维评分表 → 行业总分 X/5 → 公司竞争地位]
（如需：当前景气行业清单+代表个股，另立小节）

## 三、商业模式分析（画布×波特五力）
[一句话定位 → 主营业务与收入结构 → 目标用户与获客 → 收入模式 → 波特五力 → 行业地位 → 商业模式评价 ✅/❓/❌]

## 四、价值分析（格雷厄姆×邱国鹭，静态）
[财报要点 → 七标准打分表 → 估值定位（分位+股债性价比）→ 品质三问 → 静态安全边际测算]

## 五、未来估值判断（DCF/远期PE/PEG，前瞻）
[预测来源（管理层指引/券商一致预期/自建，标注时点）→ 未来 3 年营收/净利/FCF 三档预测表 → 选用的估值法 → 内在价值三档区间 vs 现价上下行空间 → 敏感性分析 → 前瞻信号 ✅/❓/⚠️]

## 六、经营风险分析（风险矩阵）
[10 类风险排查 → 关键风险清单表（概率/影响/等级/触发信号）→ 风险热力图小结 → 风险对决策的影响]

## 七、技术分析（陈江挺）
[走势判定、均线、支撑阻力与临界点、量价验证、正常运动判定]

## 八、心理分析（邱国鹭×陈江挺）
[市场情绪温度 → 本股易触发的心理陷阱 → 交易纪律提示]

## 九、券商评级与目标价
[机构 / 评级 / 目标价 / 日期 表格；分歧点；数据时点]

## 十、决策合成
[四维信号表 + 风险修正 → 综合评级]

## 十一、买卖计划
[入场点 / 止损点 / 目标位（不高于乐观档估值）/ 仓位（分层下注方案）/ 风险报酬比校验]

## 十二、纪律检查
[买入八大要点 + 危险信号 + 心法清单逐条核对]

## 十三、风险提示
[数据缺口、预测假设说明、口径说明、不构成投资建议]

> **免责声明**：以上内容基于公开数据和量化分析，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。任何投资决策应结合个人风险承受能力、资金状况和投资目标独立判断，必要时咨询持牌专业机构。过往表现不预示未来收益。

报告输出模板（十三段式 · 填空式清单）

成文时逐节填写；某节数据拿不到 → 填"N/A / 未披露"，禁止留空或编造：

示例报告速览

以下为三份完整示例报告的结论速览（完整 HTML 报告见 references/examples/）：

案例 1：长江电力（600900）— 正面·观望偏正面

结论：观望偏正面 | 价值❓(4/7) | 技术❓(12 年升势回调) | 大市❓ | 行业✅(4.55/5)

全球最大水电上市公司，护城河极深、股息率 3.5%+、净现金充沛。格雷厄姆七标准 4/7 通过（调整后 5/7），行业评分 4.55/5（水电垄断、格局清晰）。技术面 12 年升势未破，当前回调至 MA60 附近待验证。买入八要点 6/8 通过，等回调确认后右侧入场。

案例 2：宋城演艺（300144）— 中性·观望

结论：观望 | 价值❓(2.5/7) | 技术❌(硬否决) | 大市❓ | 行业✅(3.75/5)

旅游演艺绝对龙头（净利占板块 50%），但 2025 年营收净利双降、2026Q1 仍降。技术面跌势+全均线之下=陈江挺铁律硬否决。股息率 4.16%+净现金 39 亿是安全边际来源。好公司遇到坏行情+坏业绩周期，进观察池等右侧。

案例 3：万科A（000002）— 反面·回避

结论：回避 | 价值❌(硬否决 1/7) | 技术❌(硬否决) | 大市❓ | 行业❌(1.85/5)

五重硬否决：①价值否决（亏损、现金流为负）②技术否决（跌势+200 天线之下）③行业否决（房地产系统性重塑）④退市风险（累计未弥补亏损 444 亿超股本 1/3）⑤国际评级否决（惠誉 RD/穆迪 Caa2）。PB 0.34 是价值陷阱而非烟蒂股——格雷厄姆烟蒂股要求企业仍在正常经营，万科当前不满足。

怎么看示例

1. 先看头部 verdict：结论先行 + 四维信号标签
2. 按章节对照十三段式模板：每节对应工作流的一个 Step
3. 重点观察"否决项"如何表达：万科A 展示了五重否决的完整逻辑链
4. 关注数据缺口标注：宋城演艺报告里 PE 口径分歧被显式双列，没做静默取舍

纪律检查清单（成文前逐项过）

买入八大要点：① 买前看走势图 ② 买前定好止损 ③ 临界点入场、胜率>败率 ④ 只在升势/突破时买 ⑤ 绝不跌势入市 ⑥ 别因"跌了很多"而买 ⑦ 别因"好消息/专家推荐"而买 ⑧ 照办以上。

卖出信号：危险信号出现；有利润后止损上移；短期暴升第一天转头即卖；量增价不升=出货；移动止损跌破浪谷；"此刻还想买吗"=否。

心法：止损止损止损 · 忘掉入场价 · 有疑问就离场 · 别频繁交易 · 别让利润变亏损 · 跟市场走别跟朋友走 · 该卖当机立断 · 别接往下掉的刀子 · 定计划照章执行 · 分散计算过的风险 · 不自信时离场 · 便宜是硬道理 · 人多的地方不去。

产出质检清单（报告交付前逐项过，与上方纪律检查分开执行）

Resources

核心方法论（必读）：

• references/methodology.md — 《炒股的智慧》全书方法论（含心理建设与资金管理深层原理、泡沫识别）
• references/value-analysis.md — 价值分析模块（格雷厄姆七标准/安全边际 + 邱国鹭估值品质框架）
• references/forward-valuation.md — 未来估值判断模块（营收/利润/FCF 三档预测 + DCF/远期PE/PEG + 敏感性分析）
• references/technical-psychology.md — 心理分析模块（12 条心理误区 + 恐惧贪婪希望解剖 + 心理训练）
• references/industry-analysis.md — 行业分析模块（5 维评分 + 四种周期三种杠杆 + 景气行业扫描）
• references/business-model.md — 商业模式分析模块（商业模式画布 6 要素 + 波特五力 + 经营质量体检）
• references/risk-analysis.md — 经营风险分析模块（10 类风险清单 + 风险矩阵法 + 风险→决策挂钩规则）

辅助模块（按需查）：

• references/a-share-rules.md — A 股特殊规则补丁（涨跌停/T+1/停牌/新股/退市/财务异常）— Step 1 前先扫
• references/faq.md — 新手 FAQ，8 个最高频问题集中解答，遇到陌生用户先推
• references/examples/README.md — 示例报告索引，当前收录 3 份完整十二段式报告（十三段式升级前的版本，结构可参考）：长江电力（正面·观望偏正面）、宋城演艺（中性·观望）、万科A（反面·回避）

包内文档：

• README.md — 包总览（快速开始 / 目录结构 / 依赖说明）
• CHANGELOG.md — 版本变更记录

执行 Step 2~12 前先读取对应参考文件；可用 grep 定位（如 grep -n "临界点" references/methodology.md）。